一、糾紛概要

投資者王先生是某證券公司的客戶，2022年6月在證券公司業(yè)務(wù)員李某的推薦下，購買了兩款固定收益類理財產(chǎn)品A和B。王先生稱購買產(chǎn)品前，李某承諾這兩款理財產(chǎn)品是保本保收益的固收類產(chǎn)品，不會有虧損。但自己購買后，產(chǎn)品A和B受市場影響，均產(chǎn)生了一定程度的虧損。王先生認(rèn)為證券公司在產(chǎn)品銷售的過程中存在嚴(yán)重問題，故向中證資本市場法律服務(wù)中心湖北調(diào)解工作站提出調(diào)解申請，要求賠償損失。

二、主要爭議

本案的主要爭議在于：投資者認(rèn)為證券公司在產(chǎn)品銷售的過程中未盡到風(fēng)險提示義務(wù)，并且給出保本的承諾，違反了適當(dāng)性義務(wù)，應(yīng)當(dāng)對自己的損失承擔(dān)賠償責(zé)任；證券公司認(rèn)為產(chǎn)品的銷售過程合法合規(guī)，且產(chǎn)品風(fēng)險等級和投資者的風(fēng)險承受等級是匹配的，故公司無需承擔(dān)賠償責(zé)任。

三、調(diào)解過程

工作站調(diào)解員接到雙方的調(diào)解申請后，了解到兩項關(guān)鍵信息：（一）投資者此前多次在該證券公司購買同類型的理財產(chǎn)品，未發(fā)生虧損，故認(rèn)為此類產(chǎn)品比較可靠，遂主動向業(yè)務(wù)員李某咨詢產(chǎn)品A和B，后自行通過手機(jī)下單購買。（二）投資者稱李某在其購買產(chǎn)品前，承諾兩款產(chǎn)品保本保收益，但并不能提供相應(yīng)的書面證據(jù)。

于是調(diào)解員就上述兩項信息，向雙方進(jìn)一步了解情況：投資者認(rèn)為，雖然是自己自愿購買，但李某在自己購買前不僅沒有正確提示產(chǎn)品風(fēng)險，反而承諾該產(chǎn)品保本保收益，對自己構(gòu)成嚴(yán)重誤導(dǎo)，應(yīng)該承擔(dān)賠償責(zé)任。

證券公司表示：經(jīng)自查，李某在營銷過程中從未向投資者承諾過保本保收益。但李某確實在產(chǎn)品發(fā)生虧損后，投資者多次致電要求提前贖回理財產(chǎn)品的情況下，為勸說投資者繼續(xù)持有產(chǎn)品等待行情好轉(zhuǎn)，表示過可以賠償其到期贖回時的本金損失。證券公司認(rèn)為該協(xié)商方案公司并不知情，屬于員工與客戶之間的個人行為，公司自身不存在任何違規(guī)情形，不應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

根據(jù)雙方之間存在的分歧，首先，調(diào)解員結(jié)合《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（下稱“資管新規(guī)”）向投資者說明理財產(chǎn)品剛性兌付已成為歷史，要重新正確認(rèn)識固定收益類理財產(chǎn)品的風(fēng)險。調(diào)解員向投資者發(fā)送了多條銀行、券商理財產(chǎn)品在2022年產(chǎn)生大幅回撤、出現(xiàn)虧損的新聞，引導(dǎo)投資者正確理解、認(rèn)識市場風(fēng)險和產(chǎn)品風(fēng)險。其次，調(diào)解員就證券公司李某在糾紛協(xié)商過程中，承諾補(bǔ)償?shù)狡诒窘饟p失的情況，與證券公司交流看法。由于賠償承諾是李某在工作時間代表公司處理糾紛時做出的意思表示，不能單純認(rèn)為是個人行為，公司的糾紛處理和投資者教育工作存在明顯的瑕疵。調(diào)解員通過調(diào)取相關(guān)審判案例向雙方說明了責(zé)任承擔(dān)的法律規(guī)定，給出了合理的調(diào)解建議。

最終，通過調(diào)解員釋法明理，投資者理解了固定收益類理財產(chǎn)品不代表“固定收益”的意義，愿意放棄過高的賠償訴求。證券公司也認(rèn)識到了自己在糾紛處理工作中的欠缺，愿意承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，雙方達(dá)成一致意見，糾紛圓滿解決。

四、案例啟示

2022年1月，資管新規(guī)正式實施，禁止資產(chǎn)管理產(chǎn)品的發(fā)行人或者管理人違反真實公允原則，對產(chǎn)品進(jìn)行保本保收益，打破“剛性兌付”。無論是券商還是銀行的理財產(chǎn)品凈值都將隨市場行情波動。

一方面，對金融機(jī)構(gòu)而言，面對新形勢，要根據(jù)政策變化，因勢利導(dǎo)，及時加強(qiáng)員工合規(guī)培訓(xùn)，提高員工規(guī)范執(zhí)業(yè)能力；做好投資者的風(fēng)險提示和宣傳教育工作，切實履行“賣者盡責(zé)”義務(wù)。

另一方面，投資者應(yīng)牢固樹立風(fēng)險意識，充分認(rèn)識自身風(fēng)險承受能力，根據(jù)風(fēng)險承受能力投資合適的產(chǎn)品，全面了解產(chǎn)品風(fēng)險情況，準(zhǔn)確認(rèn)識產(chǎn)品可能虧損的風(fēng)險，理性應(yīng)對，做到“買者自負(fù)”。

（來源：投服中心）